台幣狂飆背後藏壓力？金融時報揭「這產業」避險恐是主因：央行操作空間有限
2026-07-17 11:12:19 人看过
記者林廷宇／綜合報導
新台幣2日最終收在31.064元，強升9.53角或3.07％，創下2002年底央行公布日資料以來，史上最大單日升幅。雖《彭博社》歸因於美國經濟數據回暖、美中關係改善與美股財報利多，但據《金融時報》旗下專欄Alphaville表示，此說法過於理想化，真正驅動升勢的，可能是台灣壽險業大規模的美元避險操作。
《金融時報》旗下專欄Alphaville表示，真正驅動升勢的，可能是台灣壽險業大規模的美元避險操作。（圖／資料照）
《金融時報》指出，台灣壽險公司合計持有高達1.7兆美元的海外資產，主要集中於美國債券，這使台灣成為區域金融實力強國，但同時也面臨嚴重的貨幣風險管理問題。壽險公司長期持有美元資產，卻普遍未採取完整對沖措施，形成與台幣計價負債之間的「貨幣錯配」結構。
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Alphaville早在今年初示警，台灣壽險業對美元資產的曝險規模甚至超越日本，更具脆弱性。由於台灣金融帳封閉，壽險公司難以靈活應對匯率波動，必須依賴央行提供美元流動性，整體償債能力實際上繫於「央行是否能壓制台幣升值」這一核心假設。
報導推測，此次台幣急升，很可能反映出壽險業者為降低貨幣風險而急於避險，加劇美元需求波動。理論上，各國央行可透過擴大資產操作或干預市場以控制匯率走勢，但對台灣央行而言，政策選擇空間相對有限。
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